TORONTO – Il Canada non entrerà in recessione, anche se l’economia tornerà a crescere solamente nella seconda metà del 2024. Sono questi gli elementi centrali di un rapporto presentato ieri da Deloitte Canada che misura lo stato di salute della nostra economia: i risultati sono in chiaroscuro, con alcune tendenze che giustificano un cauto ottimismo bilanciato dalla presenza di incognite a breve e medio termine. In particolare, a zavorrare l’economia canadese troviamo il rischio persistente di un potenziale nuovo aumento dell’inflazione, l’aumento delle insolvenze aziendali e la crescita delle insolvenze ipotecarie.
Nel tentativo di combattere l’inflazione fuori controllo, la Bank of Canada ha aumentato il tasso di interesse di riferimento del paese da quasi zero nel marzo 2022 all’attuale 5 per cento con una serie di aumenti progressivi. Da allora l’inflazione si è raffreddata in modo significativo e Deloitte afferma che la Banca Centrale è pronta a iniziare a tagliare i tassi di interesse a giugno. La maggior parte degli economisti si aspetta che i tagli inizino a giugno o al massimo a luglio. Nonostante questi segnali positivi, è probabile che l’economia canadese rimanga “bloccata in neutralità” nel 2024, ha affermato Deloitte, in particolare nella prima metà dell’anno, con una crescita del Pil reale di circa l’1% quest’anno prima di raggiungere il 2,9% nel 2025.
Alcune delle ipotesi alla base delle previsioni di Deloitte includono una robusta crescita del Pil negli Stati Uniti, un continuo indebolimento delle pressioni inflazionistiche, tagli da parte di Banca of Canada e un flusso costante di nuovi arrivati nel paese, a sostegno della domanda.
Statistics Canada ha annunciato la scorsa settimana che il Pil canadese è aumentato dello 0,6% a gennaio, con una stima preliminare di crescita dello 0,4% a febbraio.
La ripresa economica dipende dai tagli dei tassi di interesse, afferma il rapporto, che a loro volta dipendono dal fatto che l’inflazione continui a moderarsi.
“La buona notizia è che le misure per raffreddare l’inflazione hanno fatto progressi significativi”, afferma il rapporto. “Detto questo, è improbabile che i fattori che mantengono elevata l’inflazione si invertano nel breve termine”.
Il più grande ostacolo è il costo delle abitazioni, secondo Deloitte, poiché i canadesi continuano a rinnovare i mutui a tassi più alti. Anche l’aumento dei costi degli alloggi si fa sentire sugli affittuari. “Inoltre, le pressioni salariali continuano a essere ben al di sopra dell’inflazione senza alcun aumento proporzionale della produttività, e questo sta facendo aumentare il costo del lavoro per unità di prodotto per le imprese e rendendo difficile contenere l’inflazione”, si legge nel rapporto.
Il mercato del lavoro continua a reggere molto bene, ha affermato Deloitte, anche se prevede che gli aumenti dell’occupazione rallenteranno bruscamente nel 2024. La spesa delle famiglie rimarrà modesta nella prima metà dell’anno, ha affermato Deloitte, poiché i consumatori continuano a fare i conti con l’aumento del costo della vita.
“L’anno prossimo dovrebbe andare molto meglio con il calo dei tassi di interesse, la ripresa dell’economia e il scatenamento della domanda repressa”, si legge nel rapporto. Il rapporto di Deloitte rileva che gli investimenti delle imprese stanno diminuendo a un “ritmo preoccupante” e che i tassi di interesse elevati probabilmente limiteranno la ripresa in quell’area quest’anno. I tassi elevati, infine, stanno indebolendo l’economia ed erodendo la fiducia delle imprese, afferma il rapporto.
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